CHƯƠNG VI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DADT
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.91 MB, 159 trang )
6.1.1.1 Nguyên nhân làm thay đổi giá trị của tiền
theo thời gian
- Lạm phát
-
Chi phí cơ hội
Yếu tố ngẫu nhiên, rủi ro – không ổn định
57
6.1.1.1 Nguyên nhân làm thay đổi giá trị của tiền
theo thời gian
-
Lạm phát
Chi phí cơ hội
Giá trị thời gian của tiền được biểu hiện ở chi phí cơ hội
do dùng tiền vào hoạt động này mà không dùng vào
hoạt động khác.
Một người có 50 triệu. Có 2 phương án:
- Cất tiền trong két
- Gửi tín dụng lãi suất 10%/năm trong 5 năm.
Chi phí cơ hội?
- Các yếu tố khách quan
58
6.1.1.2 Giá trị tương lai
Giả sử có khoản tiền P ở hiện tại với mức lãi
suất bình quân năm là i, vốn và lãi sau n
năm?
Fn=P(1+i) n (1)
P, PV: lượng tiền ở đầu năm thứ 1
Fn: giá trị tương lai của khoản tiền P ở cuối năm
i: tỷ suất chiết khấu
(1+i)n: hệ số tính kép để chuyển 1 lượng tiền hiện tại
về thời điểm tương lai sau n năm
59
6.1.1.2 Giá trị tương lai (tt)
Giả sử giá trị căn nhà mỗi năm tăng
10%. Vậy sau 10 năm giá trị căn
nhà là bao nhiêu?
Giá trị căn nhà được ước
tính hiện tại là 8 tỷ
Nếu căn nhà này tăng giá trị lên
48% trong 10 năm qua. Như vậy
giá trị gia tăng hàng năm của căn
nhà là bao nhiêu?
60
6.1.1.2 Giá trị tương lai (tt)
Trong ví dụ này có 4 biến: giá trị hiện tại, giá trị
tương lai, năm, mức sinh lợi, thể hiện qua công
thức F = P (1+i)n.
Cho biết 3 trong số 4 biến, biến thứ 4 có thể xác
định bằng cách sử dụng công thức.
61
6.1.1.2 Giá trị tương lai (tt)
Một người vay ở đầu quý I là 50tr.đ, đầu quý II
vay 100tr.đ. Hỏi cuối năm có cả vốn và lãi bao
nhiêu tiền? Biết lãi suất quý là 3%.
62
6.1.1.2 Giá trị hiện tại
63
6.1.1.2 Giá trị hiện tại (tt)
64
6.1.1.2 Giá trị hiện tại (tt)
• Bạn đang suy nghĩ về việc
mua mảnh đất 65ha và có
thể phát triển thành trung
tâm mua sắm. Bạn ước
lượng có thể bán mảnh
đất đó sau 3 năm với giá
15.000$/ha
• A) Bạn nên mua với giá là
bao nhiêu nếu tỷ suất sinh
lợi yêu cầu là 25%?
• B) Giả sử người bán yêu
cầu giá là 10.000$/ha, vậy
tỷ suất sinh lợi của dự án?
6.1.1.2 Giá trị hiện tại (tt)
Một DADT có tiến độ thực hiện vốn đầu tư:
Năm đầu tư
Vốn (tr.đ)
1
2.000
2
4.000
3
1.500
Năm thứ 4 DA bắt đầu đi vào hđộng. Vốn vay với lãi suất
12%năm.
1. Hãy tính tổng nợ của DA tại thời điểm DA bắt đầu đi vào
hđộng.
2. Trong trường hợp lãi suất vốn vay thay đổi năm thứ 2 chỉ
là 11%, năm thứ 3 là 10% thì tổng nợ của DA tại thời
điểm DA đi vào hoạt động là bao nhiêu?
66
6.1.2 Các phương pháp tính giá trị tương
đương của tiền
67
