3 3 6 Tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát

45



60.0%



20.0%



18.1%



18.0%



50.0%



16.0%

14.0%



40.0%

11.8%

30.0%

6.5%



20.0%



5.9%



5.3%



10.0%



6.8%



6.8%



5.3%



6.0%

6.0%



5.4%



h37



2010



2011



2012



i u đồ th hiện t c đ t ng tr



2009-2014



10.0%



L trung ình



8.0%



INF



6.0%



GDP



4.0%



v l m ph t c a iệt am từ



Ngu n : T ng cục th ng kê, 2015



hìn v o i u đồ ta th y t ng tr

ng tr



2013



ng



L trung ình



1.8% 2.0%

0.0%

2014



0.0%

2009



12.0%



ng



hông ngừng i n đ ng qua c c n m.



v



đ d y lên nh ng quan ng i về nguy



ng chậm l i trong n m



c suy gi m s u h n v sẽ c n nhiều n m đ hồi phục về giai đo n tr ớc suy gi m.

Tuy nhiên, n m



4, t c đ t ng tr



5.42% c a n m



.



ức t ng tr



ng kinh t đ t .9



, cao h n h n mức



ng trên cao h n so với chỉ tiêu 5.8% mà Chính



ph đề ra v v ợt ngoài dự đo n c a các chuyên gia, t chức trong v ngo i n ớc.

ng tr



ng n m



4 vẫn diễn ra theo k ch b n c “ti p tục hồi phục, t ng tr



qu sau cao h n qu tr ớc . Đi m nh n l t ng tr

quý 4 (6.96%) làm cho mức t ng tr



ng b t ngờ



ng



quý 3 (6.07%) và



ng c n m cao h n h n so với



n m tr l i



đ y. Tuy nhiên, mức hồi phục này vẫn còn th p, ch a v ợt qua mức 6% v ch a

thực sự bền v ng.



ng tr



ng



hông đ t đ ợc nh



có nhiều nguyên nhân. uy nhiên, nguyên nh n chính v c



ho ch c a Chính ph

nl



iệt



am đ



thực hiện mục tiêu n đ nh v mô với chính sách ki m soát cung tiền chặt chẽ đ

kiềm ch l m phát khi n cho sức c u suy gi m, t ng tr



ng tín dụng th p và lãi su t



cao khi n cho tiêu dùng, s n su t v đ u t t nh n g n nh



hông t ng tr



ng.



Đ y c ng l m t trong nh ng nguyên nh n hi n thanh ho n c a c c ng n h ng

luôn



p ênh, ém n đ nh trong thời gian vừa qua.



46



T



ạm phát

m



9, c ng với chính sách kích c u sau kh ng ho ng kinh t , cho đ n thời



đi m cu i tháng 12/2009 - t ng tr



ng tín dụng đ đ t mức 37,7% (th ng kê c a



NHNN), l m phát có d u hiệu gia t ng do sự h p thụ nguồn v n c a nền kinh t vẫn

còn y u kém. Thực thi chính sách tiền tệ h n ch l m phát quay tr l i,

chỉ đ o hông đ ợc t ng tr

soát t c đ t ng tr



ng tín dụng qu



đ



, c c ng n h ng h c ph i ki m



ng. Đồng thời NHNN c ng thông



o l sẽ ki m soát chặt



l ợng cung tiền qua th tr ờng m . Chỉ đ o hông đ ợc dùng v n cho vay đ u t

t đ ng s n v c c ho t đ ng đ u t t i chính c ng l m t biện ph p đ kiềm ch

mức t ng tr



ng tín dụng, đồng thời điều chỉnh t ng l i su t c



n m theo đ l i su t huy đ ng b kh ng ch không quá 10.

cho vay hông qu

các k h n c a c c



n từ



n m lên



n m v l i su t



n m. uy nhiên trên thực t , lãi su t huy đ ng trên h u h t

g n h ng đều đ đ t trên 10.49%, lãi su t liên ngân h ng c ng



ti p tục phi m , c lúc đ t đ n 28 -



. Điều này cho th y tình hình thanh kho n



c a hệ th ng ngân hàng là m t bài toán cực k nan gi i.

m ph t t ng m nh trong giai đo n



9-



(18.13%), cao h n mức 11.75% c a n m



v đ t đỉnh đi m v o n m

, thanh kho n tr thành m i quan



ng i sâu s c với hệ th ng ngân hàng. Th tr ờng huy đ ng v n từ d n c v c c t

chức kinh t sụt gi m so với c c n m tr ớc. T ng tiền gửi c a các t chức kinh t

t i



đ gi m m nh trong n m



, dẫn đ n gi m t c đ luân chuy n tiền tệ



c a toàn nền kinh t . Bên c nh đ , mục tiêu s m t là n đ nh kinh t v mô, iềm

ch l m ph t, 4 th ng đ u n m



,



ti p tục thực thi và giám sát g t gao



việc th t chặt tiền tệ ằng việc an h nh hông t



11/TT-



quy đ nh về



lãi su t huy đ ng v n t i đa ằng đồng Việt Nam c a các TCTD và chi nhánh ngân

h ng n ớc ngo i. heo đ ,



n đ nh lãi su t huy đ ng v n bằng đồng Việt



Nam c a các t chức (trừ TCTD) và cá nhân gồm c kho n chi khuy n m i d ới

mọi hình thức hông v ợt qu

NHTM nh ng tháng cu i n m

huy đ ng ph bi n



mức 14-



4



n m.



hính vì vậy cu c đua l i su t gi a các



vẫn đ ợc ti p tục trong n m

,c c



với lãi su t



đ thực hiện các biện ph p “l ch



47



luật với nhiều sáng t o trong các s n ph m huy đ ng. Qua việc huy đ ng bằng mọi

giá có th cho th y mức đ thi u hụt thanh kho n nghiêm trọng c a các ngân hàng

trong giai đo n này. Thực t đ c ng n h ng ph i lên ti ng về việc kh ng ho ng

thanh kho n c a ngân hàng mình, ch p nhận đi vay th tr ờng liên ngân hàng với lãi

su t ng t ng ỡng. rong hi đ , nguy c về t ng dự tr



t u c c ng c th sẽ x y



ra khi n n i lo thanh kho n c a các ngân hàng ngày càng lớn.

m ph t gi m liên tục trong giai đo n



-



4.



ặc d NNHN ti p tục c t



gi m lãi su t nh ng vẫn ch a th thúc đ y cho vay v đ a nguồn v n tới khu vực t

nhân, ch y u là doanh nghiệp vừa và nhỏ vì khó ti p cận với tín dụng ngân hàng.

Các ho t đ ng tín dụng chùn xu ng khi ngân hàng không mặn mà với việc cho vay

do e sợ nh ng r i ro ng y c ng t ng.

phía c u nên t ng tr



o thực tr ng tín dụng h về c phía cung v



ng huy đ ng ỏ xa t ng tr



thừa thanh ho n trong hệ th ng ng n h ng n m



ng tín dụng dẫn đ n tình tr ng

.



Đ t ng c a giá h ng ho v d ch vụ trong n m



chậm h n so với c c n m



2008, 2010, 2011. Tuy nhiên, l m ph t th p trong n m



hông đi liền với t c



đ t ng tr



4, l m ph t chỉ còn



ng trên



nh giai đo n tr ớc đ . Đ n n m



mức . 4 . T ng cục Th ng kê cho rằng, mục tiêu ki m soát l m phát c a Chính

ph ti p tục đ ợc thực hiện thành công, góp ph n quan trọng giúp các doanh nghiệp

gi m chi phí đ u vào, h giá thành s n ph m, ích thích tiêu d ng, thúc đ y t ng

tr



ng. Điều n y c ng giúp thanh ho n c a ng n h ng đ ợc c i thiện v duy trì n



đ nh h n.

i t m l i, giai đo n n m



9 – 2011, trong b i c nh nền kinh t t ng tr



ng



nóng thì n i lo thi u hụt thanh kho n ngân h ng luôn th ờng trực. Có hàng lo t

nguyên nh n đ ợc liệt kê ra khi ng n h ng r i v o tình tr ng t m thời thi u thanh

kho n nh



sự m t c n đ i trong c c u t i s n-nguồn v n, nh h



s ch tiền tệ c a



t lệ dự tr



ng



i c c chính



t u c, l i su t,... , quy mô v n điều lệ ít,



tiềm lực tài chính còn ch a đ m nh, c c u khách hàng và ch t l ợng tín dụng

ém, t ng tr

ênh đ u t nh



ng tín dụng nóng trong khi nguồn v n huy đ ng h



h n



i các



t đ ng s n, chứng ho n đ hút m t l ợng tiền nhàn r i khá lớn;



48



hoặc do th



ng hiệu, th m nh gi a các ngân hàng có khác biệt rõ ràng, nên trong



khi m t s NHTM lớn khá th nh th i trong huy đ ng, thì m t s khác l i liên tục

nâng lãi su t đ thu hút khách hàng. Sự c ng th ng về thanh kho n c a các NHTM

trong giai đo n trên th hiện rõ qua cu c ch y đua lãi su t tiền gửi v đ a l i su t

tiền gửi lên tới mức trên



n m v o cu i n m



au đ , ằng h ng lo t c c gi i ph p v

t ng tr



.



p dụng công cụ qu n l nhằm i m so t



ng tín dụng hợp l c ng với việc



đ điều h nh chính s ch l i su t



theo h ớng gi m d n ph hợp với diễn i n inh t v mô, n m

th ng về thanh ho n chỉ mang tính nh t thời, cục

diện r ng nh thời



-



4 sự c ng



chứ hông còn diễn ra trên



tr ớc đ .



ẾT UẬN C ƯƠNG 3:

ua ph n tích trên, chúng ta ph n n o c đ ợc c i nhìn t ng quan về thực tr ng

thanh ho n c a c c



iệt



am thông qua đ nh gi c c t s thanh ho n t



trọng t i s n thanh ho n trên t ng t i s n v t trọng cho vay trên t ng t i s n c ng

nh c c y u t



nh h



ng đ n thanh ho n trong giai đo n



9-2014 nh quy mô



ng n h ng, t lệ lợi nhuận, t lệ nợ x u, t lệ v n ch s h u, t lệ cho vay trên huy

đ ng ng n h n, t ng tr



ng inh t , t lệ l m ph t. Trong ch



sẽ x y dựng mô hình i m đ nh c cy u t

đ ng c c

gian từ 2009-2014.



iệt



nh h



ng ti p theo, luận v n



ng đ n thanh ho n trong ho t



am dựa trên mẫu nghiên cứu gồm



ng n h ng trong thời



49



Chư g 4

ỰNG M

N

ỂM Đ N C C ẾU

TỐ ẢN

ƯỞNG ĐẾN T

N

OẢN TRONG OẠT

ĐỘNG CỦ C C NG N ÀNG T ƯƠNG MẠ V T N M

rong ch



ng n y, tr ớc h t luận v n sẽ x y dựng c c gi thi t nghiên cứu trên



c s tìm hi u c c

am đ



i nghiên cứu tr ớc đ y v liên hệ tình hình thực tiễn t i



vọng m i t



ng quan gi a c c y u t đ n thanh ho n c a c c



i p đ n, luận v n trình

d liệu v ph

â d



.



y mô hình nghiên cứu, c ch đo l ờng c c i n c ng nh



ng ph p nghiên cứu. au hi i m đ nh v lựa chọn mô hình hồi quy



ph hợp, luận v n sẽ ph n tích, đ nh gi v th o luận

4



iệt



t qu nghiên cứu.



g giả thi t ghiê cứu



 Quy mô gâ hà g

Các nghiên cứu tr ớc c a các tác gi Lucchetta (2007), Rauch và c ng sự



9,



Vodová (2013) đều cho nhận đ nh không gi ng nhau về m i quan hệ gi a quy mô

ngân hàng và kh n ng thanh ho n.

h



ụ th



ucchetta



đ tìm th y nh



ng c ng chiều gi a quy mô ng n h ng với h n ng thanh ho n ng n h ng.



Đồng quan đi m, theo



odova



, quy mô t i s n c m i t



ng quan c ng



chiều với thanh ho n c a ng n h ng. ghiên cứu chỉ ra rằng, ng n h ng c t ng t i

s n c ng lớn thì sẽ ít gặp r i ro thanh ho n. ên c nh đ , c ng c



i n cho rằng



h n ng t o thanh ho n tỉ lệ ngh ch với quy mô ng n h ng Cucinelli, 2013), k t

qu này dựa trên thực t rằng các ngân hàng lớn thì c n ít thanh kho n h n trong d i

h n.

Tuy nhiên, với tình hình c a



iệt



am hiện nay, luận v n



vọng sẽ tìm ra m i



quan hệ đồng bi n gi a quy mô ngân hàng và kh n ng thanh ho n.

iả thiết



1: Quy mô ng n h ng c mối quan hệ đ ng iến v i khả năng



thanh khoản.

 T



vố chủ sở h u trê t



g tài sả



c nghiên cứu tr ớc đ y c a nhiều t c gi c nhận đ nh hông gi ng nhau về

m i quan hệ gi a v n ch s h u v



h n ng thanh ho n ng n h ng.



h ng c



nhiều nghiên cứu cho rằng t lệ v n ch s h u c quan hệ đồng i n với thanh