4 Sparbuch – Den klassischen Spargroschen im Unternehmen einsetzen

nicht bloß positive Signale. Vielmehr trägt sie zur Bonität des

Unternehmens und zu einem guten Rating bei. Und beiden Kriterien kommt bei jeder Art von Finanzierung mit Fremdkapital

eine überragende Bedeutung zu. So ist es also wichtig, alle möglichen Maßnahmen für eine gute Kapitalgrundlage des Unternehmens zu nutzen. Auch das Sparbuch kann hier ein sinnvoller

Beitrag sein.



Hintergründe einer wachsenden Bedeutung der Kapitalausstattung

Eine zwingende Voraussetzung bildet eine gute Kapitalbasis vor

allem dann, wenn ein Unternehmen Fremdkapital in Form eines

Bankkredites aufnehmen möchte. Den Hintergrund hierfür liefern die Vorschriften nach Basel II. Diese Regelungen schreiben den Banken vor, mit wie viel Eigenmitteln sie selbst Risiken

unterlegen müssen. Höhere Risiken bedeuten aber immer auch

höhere Rücklagen und damit auch höhere Kosten für die Bank.

Entsprechend negativ wirkt sich also ein höheres Risiko durch

eine schlechte Kapitalstruktur für ein Unternehmen aus.

Um nun das Risiko eines Kredites zu bewerten, prüfen die Banken zunächst einmal die Bonität eines Unternehmens. Bereits

an dieser Stelle wirkt sich eine gute Ausstattung mit Eigenkapital positiv aus. Als zusätzliche Orientierung ziehen Banken

aber auch das Rating eines Unternehmens heran. Und dies wird

ebenso maßgeblich durch die vorhandene Kapitalgrundlage beeinflusst. Außerdem berücksichtigen die Banken Kriterien wie

die Fähigkeiten des Managements oder die Position eines Unternehmens im Markt, allerdings mit geringerem Stellenwert.

Dies alles zeigt bereits, welch große Bedeutung den finanziellen

Komponenten bei der Kreditprüfung zukommt. Konkret bedeutet dies in der Praxis, dass ein Unternehmen mit einer positiven

Einstufung durch die Banken einen Kredit zu wesentlich günstigeren Bedingungen erhält. Ein Unternehmen mit schlechter

Bewertung dagegen muss damit rechnen, Kapital von den Banken nur zu einem sehr hohen Zinssatz oder gar nicht zu bekom-



112 | Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



men. Auch zusätzliche Sicherheiten helfen hier nicht weiter, da

sie gegenüber Bonität und Rating eine untergeordnete Bedeutung haben.

Eine Schwierigkeit liegt bei dieser Vorgehensweise natürlich gerade darin, dass Unternehmen mit geringer Kapitalausstattung

einen größeren Bedarf an Fremdkapital haben als andere. Für

sie bilden fremde Mittel oft die einzige Chance, den Betrieb aufrechtzuerhalten oder weiter zu wachsen. Um dieser Situation

zu begegnen, sollten Unternehmer auch ungewöhnliche Wege

gehen. Einer davon ist sicherlich der Einsatz des Spargroschens.

Denn auch der kann die entscheidende Spritze für eine bessere

Bewertung liefern.



Sinnvoller Einsatz des Sparbuchs

Zunächst noch einmal: Grundsätzlich ist es für ein Unternehmen

immer wichtig, für eine gute Kapitalausstattung zu sorgen. Ganz

besonders gilt dies, wenn eine weitere Finanzierung über Fremdmittel in Form eines Bankkredites geplant ist. Dann sollte alles

verfügbare Kapital auch aus dem Privatbereich ins Unternehmen

eingebracht werden. Neben dem Sparbuch kann das natürlich

auch Tagesgeld sein. Schließlich bildet diese Sparform heute wegen der höheren Verzinsung bei gleicher Sicherheit der Einlagen

meist die gängigere Variante.

Und besonders Tagesgeld steht dem Unternehmen dann auch

sehr kurzfristig zur Verfügung. Beim Sparbuch sind dagegen ein

paar Einschränkungen zu beachten. Selbstverständlich können

auch hier die Einlagen kurzfristig abgehoben und ins Unternehmen eingebracht werden. Allerdings muss der Unternehmer sein

Sparbuch drei Monate, bevor er darüber verfügen möchte, kündigen. Dies gilt in jedem Fall dann, wenn der Betrag 2.000 Euro

übersteigt. Verfügt der Unternehmer ansonsten vorzeitig über

die Einlagen, muss er Vorzugszinsen zahlen.



Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



| 113



Natürlich sollte der Unternehmer zusätzlich im Blick haben, welche Zinsvereinbarungen er bei seinem Sparbuch oder auf dem

Tagesgeldkonto getroffen hat. Allerdings werden selbst bei günstigen Konditionen doch meist die Vorteile überwiegen, wenn das

Kapital dem Unternehmen in Form einer höheren Bonität und

eines besseren Ratings dient. Schließlich erreichen auch Sparbücher und Tagesgeldkonten mit vergleichbar hohen Zinsen nicht

die für Kredite geforderten Zinsen. Und je schlechter die Einstufung des Unternehmens, desto höher sind die Kreditzinsen.



?



Unsere Praxishinweise aufgrund von zahlreich gestellten

Mandanten-Fragen

Ich habe ein Sparbuch mit einer höheren Zinsvereinbarung.

Soll ich dies trotzdem einsetzen?

Prüfen Sie zunächst, ob Sie mit Ihrer Einlage zeitlich festgelegt

sind. Gerade bei Sondervereinbarungen ist dies üblich. Ist das

der Fall, sollten Sie sich die Kündigungsmöglichkeiten näher ansehen. Beachten Sie aber, dass Ihnen meist der Sonderzinssatz

bei einer vorzeitigen Kündigung für die gesamte Laufzeit verloren geht.

Auf meinem Sparbuch und auf dem Tagesgeldkonto befindet

sich meine private Vorsorge. Soll ich dieses Kapital trotzdem

dem Unternehmen zur Verfügung stellen?

Bedenken Sie, dass die private Vorsorge für Sie enorme Bedeutung hat. Daher sollten Sie die für diesen Zweck vorgesehenen

Beträge in jedem Fall zu höheren Zinsen anlegen. Lassen Sie sich

am besten entsprechend beraten. Vielleicht können Sie jedoch

Ihr bisher angespartes Vermögen teilweise ins Unternehmen einbringen. Ob dies möglich ist, bestimmen sowohl dessen Höhe als

auch Ihr Vorsorgebedarf und die Kapitalsituation Ihres Unternehmens.



114 | Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



Ich kann der Bank genügend Sicherheiten bieten. Warum

soll ich trotzdem mein Eigenkapital vor der Kreditaufnahme

stärken?

Die Bonität und das Rating eines Unternehmens sind für die

Banken aufgrund von Basel II die entscheidenden Komponenten

für die Kreditvergabe. Diese beiden Faktoren bestimmen darüber,

ob Sie einen Kredit erhalten und zu welchen Konditionen. Sicherheiten sind demgegenüber von untergeordneter Bedeutung.



5.5 Tipps und Wissenswertes zum Kontakt

Der Schlüssel zum Erfolg bei einer Finanzierung mit Fremdkapital

ist die Seriosität des Unternehmens. Denn nur ein Unternehmen

mit kompetentem Management, das seine Geschäftstätigkeit

ernsthaft am Markt betreibt, überzeugt mögliche Kapitalgeber.

Schließlich verfolgen auch die Finanziers ihre Ziele: Sie wollen

durch die Kreditvergabe eine möglichst hohe Rendite erwirtschaften und natürlich am Ende der Laufzeit ihr eingesetztes

Kapital zurückerhalten. Und dass es das leisten kann, muss ein

Unternehmen bereits im Vorfeld glaubwürdig nach außen präsentieren.



Vor der ersten Kontaktaufnahme mit potenziellen

Kapitalgebern

n

Darstellung des Unternehmens

Voraussetzung für das positive Bild eines Unternehmens ist daher zunächst eine ordentliche Struktur. Und zwar betrifft dies

sowohl den organisatorischen Aufbau als auch die vorhandene

Kapitalbasis. Eigentlich erscheint es denn auch selbstverständlich, dass diese beiden Faktoren in jedem Unternehmen berücksichtigt werden. Schließlich ist es nur so möglich, langfristig

erfolgreich am Markt zu bestehen. Wie eine nähere Betrachtung

oft aber enthüllt, handeln manche Unternehmen eher planlos.



Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



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Dabei erleichtert eine gute und sinnvolle Organisation nicht

nur die Leitung des Unternehmens. Vielmehr verbessert sie den

Überblick und macht auch einzelne Bereiche für Mitarbeiter genau wie für potenzielle Kapitalgeber transparenter. Wenn klare

Zuständigkeiten angegeben werden, finden mögliche Finanziers

zudem schneller den für sie richtigen Ansprechpartner. All dies

schafft Vertrauen in ein Unternehmen und seine Fähigkeiten.

Und dieser Punkt ist nicht zu unterschätzen.

Gleiches gilt denn auch für die Kapitalstruktur. Wichtig für ein

Unternehmen ist daher zunächst, eine ordentliche Eigenkapitalbasis zu schaffen. Sicher könnte jetzt der Eindruck entstehen,

dass Unternehmen mit einer derartigen Ausstattung wohl nicht

auf Fremdkapital angewiesen sind. Dies muss jedoch selbstverständlich nicht so sein. Allerdings zielen die Vorschriften von

Basel II vor allem auf zwei Kriterien ab: Rating und Bonität eines

Unternehmens. So ist das Eigenkapital eine Voraussetzung, um

in beiden Bereichen gut abzuschneiden.

Zusätzlich betrachtet wird natürlich das bereits im Unternehmen eingesetzte Fremdkapital. Neben dem Gesamtbetrag ist hier

denn auch die Gewichtung zwischen langfristigen und kurzfristigen Verbindlichkeiten von Bedeutung. Ist der Verschuldungsgrad schon recht hoch, wird das Rating schlechter ausfallen.

Entsprechende Konsequenzen ergeben sich für die Bonität. Und

damit steigen die Kosten für Kredite. Außerdem sinkt die Kreditwürdigkeit. Eine Möglichkeit für das Unternehmen, seine Situation zu verbessern, ist hier die Stärkung des Eigenkapitals.

Damit wird denn auch deutlich, welche Bedeutung der Bilanz

bei der Darstellung des Unternehmens zukommt. Überzeugende

Zahlen verbessern aber nicht nur die nach Basel II maßgeblichen Kriterien. Sie liefern möglichen Kapitalgebern auch eine

gute Entscheidungsgrundlage. Denn ein bisher solide finanziertes Unternehmen lässt eine ebenso positive Entwicklung

für die Zukunft erwarten. So entsteht Vertrauen. Und das gibt

für Finanziers den Ausschlag mit Blick auf eine gute Rendite



116 | Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



und vor allem auf eine sichere Rückzahlung des eingesetzten

Kapitals.

Wichtig ist dabei auch, dass das Zahlenmaterial des Unternehmens gut aufbereitet ist. Natürlich ist keine Hochglanzbroschüre

oder teurer Druck erforderlich. Vielmehr müssen die Daten für

mögliche Kapitalgeber verständlich und nachvollziehbar dargestellt werden. Ein Prüfvermerk von einem Steuerberater oder

Wirtschaftprüfer unterstreicht die Qualität der Zahlen. Liefert

das Unternehmen dazu noch schlüssige Angaben über sich und

seine weiteren Ziele sowie den Grund der gewünschten Finanzierung, ist die stimmige Außendarstellung perfekt.

n

Wahl der Finanzierungsform

Die Art, wie dem Unternehmen zusätzliches Kapital zufließen

soll, wird oft von der vorhandenen Finanzsituation und von der

Höhe des Kapitalbedarfs bestimmt. Von der Finanzierungsform

wiederum hängt dann meist ab, ob vor der Ansprache möglicher

Kapitalgeber noch weitere Schritte erforderlich sind. Entscheidend ist in jedem Fall, frühzeitig zu prüfen, welche Finanzierung

in Frage kommt und welche Voraussetzungen bei den einzelnen

Arten erfüllt werden müssen. Denn nur dann kann das Unternehmen die notwendigen Maßnahmen ergreifen.

Um es noch einmal anhand der vorgestellten Finanzierungsformen klar zu machen: Bei der Ausgabe von Inhaberschuldverschreibungen ist eine gewisse Größenordnung notwendig, um

dies wirtschaftlich gestalten zu können. Eine Leihgemeinschaft

dagegen kommt nur für gemeinnützige Einrichtungen in Frage. Und Bürgschaft und Sparbuch bieten lediglich zusätzliche

Sicherheiten für mögliche Kapitalgeber oder stärken das Eigenkapital. Diese Kriterien sollte das Unternehmen genau im Blick

haben und entsprechend seine Vorbereitungen abstimmen.



Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



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Die Kontaktaufnahme mit potenziellen Kapitalgebern

n

Banken

Sollen fremde Mittel in Form eines Bankkredits eingebracht

werden, entscheiden vor allem Bonität und Rating des Unternehmens über Bewilligung und die Kosten des Kredites. Möglicherweise müssen auch zusätzliche Sicherheiten geleistet

werden. Am besten ist es, die Anforderungen der jeweiligen

Bank vorab telefonisch zu erfragen. Danach lassen sich dann die

erforderlichen Unterlagen perfekt vorbereiten. Ebenso können

weitere noch notwendige Schritte rechtzeitig erledigt werden.

Und damit beweist das Unternehmen denn auch deutlich Kompetenz und weckt Vertrauen.

Genauso wichtig ist die frühzeitige Information, wenn das Unternehmen Inhaberschuldverschreibungen herausgeben will.

Egal, ob die Anleihen über die Bank platziert werden oder ob die

Bank nur Zeichnungsstelle ist, das Unternehmen sollte den genauen Ablauf bereits im Vorfeld gründlich abstimmen. Nur dann

besteht die Chance auf eine optimal vorbereitete Emission. Und

nur dann kann der Kapitalmarkt das Unternehmen positiv wahrnehmen. Außerdem erhält so auch die Bank die Chance, günstig

auf einen erfolgreichen Verlauf der Ausgabe einzuwirken.

n

Käufer von Inhaberschuldverschreibungen

Gerade bei Inhaberschuldverschreibungen kommt der Ansprache

von potenziellen Käufern eine besondere Bedeutung zu. Durch

viele negative Berichte über unseriöse Emittenten in der Vergangenheit prüfen die meisten Interessenten ein Unternehmen

intensiv. Daher ist es besonders wichtig, sich glaubwürdig zu

präsentieren. Und so müssen die Unterlagen bei Gesprächen mit

Kapitalgebern denn auch aussagekräftig sein und vollständig

vorliegen. Auch weitere Informationen sollten auf Verlangen

kurzfristig und ohne Zögern zur Verfügung gestellt werden können.



118 | Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



n

Sicherheitengeber

Genau wie mögliche Finanziers erwarten auch Sicherheitengeber

ein gut aufgestelltes Unternehmen. Denn ihr Anliegen ist es,

nicht mit Kapital einspringen zu müssen. Um nun die Wahrscheinlichkeit abschätzen zu können, sind auch Sicherheitengeber vor allem an ausführlichen Informationen zum Unternehmen

interessiert. Und daher gilt, wie schon bei den übrigen potenziellen Kapitalgebern, auch hier: Eine gute Vorbereitung und

glaubwürdige Darstellung des Unternehmens sind der Schlüssel

zu einem erfolgreichen Gespräch mit Kapitalgebern.



Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



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n

Sicherheitengeber

Genau wie mögliche Finanziers erwarten auch Sicherheitengeber

ein gut aufgestelltes Unternehmen. Denn ihr Anliegen ist es,

nicht mit Kapital einspringen zu müssen. Um nun die Wahrscheinlichkeit abschätzen zu können, sind auch Sicherheitengeber vor allem an ausführlichen Informationen zum Unternehmen

interessiert. Und daher gilt, wie schon bei den übrigen potenziellen Kapitalgebern, auch hier: Eine gute Vorbereitung und

glaubwürdige Darstellung des Unternehmens sind der Schlüssel

zu einem erfolgreichen Gespräch mit Kapitalgebern.



Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung



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6.

Innovative Finanzierungsinstrumente: Alternativen zum

Bankkredit



6.1 Factoring – Liquidität steigern durch

Forderungsverkauf

Immer wieder ein Problem: Die Geldbeschaffung

Es war noch nie besonders leicht, an Geld zu kommen. Jedoch

klagen derzeitig kleinere und mittlere Unternehmen immer

mehr. Denn es wird zunehmend schwerer für sie, den laufenden

Betrieb zu finanzieren. So klagen Firmenchefs in ganz Deutschland immer häufiger über Liquiditätsprobleme. Dies wird dadurch

verstärkt, dass immer mehr Kunden ihre Zahlungsziele überziehen, sodass den Unternehmen die Finanzierung aus dem Umsatz

immer schwerer fällt.

In solchen Situationen kann das Factoring eine Finanzierungsalternative darstellen und mittelständische Unternehmen aus

Zwangslagen befreien.



Und so funktioniert Factoring

Unter Factoring wird eine Finanzdienstleistung verstanden, die

der kurzfristigen Umsatzfinanzierung dient. Zu Deutsch bedeutet Factoring Forderungszession. Beim Factoring kauft das

sogenannte Factoringinstitut die Geldforderungen aus Warenlieferungen oder geleisteten Dienstleistungen. Das Unternehmen

schließt mit einem Factoringinstitut, dem Factor, einen Vertrag,

dass dieser alle künftigen Forderungen des Unternehmens kauft.

Der Factor erwirbt Forderungen seines Factoring-Kunden gegen

dessen Abnehmer (auch Debitor genannt). Als Gegenleistung für

die Abtretung der Forderung zahlt der Factor an den FactoringKunden umgehend den Forderungskaufpreis. Dieser Kaufpreis

entspricht dem Betrag der – tatsächlich bestehenden – Forderung

abzüglich eines Diskonts für die Leistungen des Factors, nämlich

für Finanzierung, Delkredere und Debitorenmanagement.



Beschreibung der Funktionen des Factoring

Factoring setzt sich in der Regel aus drei Funktionen zusammen:



122 | Innovative Finanzierungsinstrumente